台灣上市上櫃公司財務危機階段馬可夫過程之研究

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Title:	台灣上市上櫃公司財務危機階段馬可夫過程之研究
Authors:	鄭文英;李勝榮;何慧清
Keywords:	財務危機風險管理吸收性馬可夫鏈
Date:	2005-12-01
Issue Date:	2010-12-21 16:38:18 (UTC+8)
Publisher:	南華大學企業管理系管理科學碩士班
Abstract:	本文修正Lau(1987)所提出財務危機之五階段歷程，階段0至階段4分別為財務穩定階段、未支付或較前一年減少股利達40%以上階段、無法償付貸款階段、受破產法保護下階段及破產階段。將民國67年至91年之台灣上市上櫃公司加以歸類，以瞭解上市上櫃公司的財務狀態分佈；再透過馬可夫鏈分析，以估算出上市上櫃企業各經營階段的移轉情形及平均存活時間。研究結果顯示，財務危機五階段平均分佈機率為：階段0佔89.03%、階段1佔8.12%、階段2佔1.91%、階段3佔0.42%及階段4佔0.52%。由階段1至階段4不同程度財務危機階段重回至財務穩定階段之機率分別為0.06%、0.14%、0%及0%，顯示一脫離財務穩定階段則不易再回復。另外估算出各經營階段進入破產階段前平均存活時間分別為25.520年、16.020年、8.623年及2.750年。希冀透過上市上櫃企業財務狀態分佈情形及經營階段移轉機率之估算，得知一企業隸屬何種經營階段，且瞭解其存活時間長短，以供投資者或相關廠商作為投資決策時之參考，進而使投資風險降低。
Relation:	管理科學研究 2卷2期
Appears in Collections:	[The Journals of Nanhua University ] Management Sciences Research [Department of Business Administration, Master/Ph.D Program in Management Sciences] Management Sciences Research

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